Zła wiadomość to na giełdzie dobra wiadomość [KONKURS]

Rynki finansowe nerwowo reagują na złe wiadomości płynące z otoczenia spółki. Jeżeli jednak umiemy wykorzystać tę okazję, zyski mogą być bardzo wysokie.

Pamiętacie aferę Volkswagena, który oszukiwał na normach emisji spalin? Kilka dni po ogłoszeniu tej wiadomości cena akcji spadła do 100 dolarów za sztukę. Czy to oznaczało koniec spółki? Zaledwie trzy miesiące później akcje poszybowały w okolice 150 dolarów, dając zarobić tym inwestorom, którzy nie bali się kupić wtedy papierów.

Pamiętacie aferę BP, kiedy to w Zatoce Meksykańskiej spłonęła ich platforma wiertnicza Deepwater Horizon? Cena akcji spadła wówczas poniżej 28 dolarów za sztukę. Kilka miesięcy później notowania zbliżyły się do 50 dolarów.

Z pewnością pamiętacie za to atak na World Trade Center w 2001 roku, który był największym zamachem terrorystycznym ostatnich dekad. Skala zdarzenia była na tyle doniosła, że na kilka dni zamknięto amerykańskie rynki finansowe.

Po wznowieniu notowań cena szybko zanurkowała do poziomu 945 pkt, jednak już trzy miesiące później osiągnęła poziom 1170 pkt, czyli niemal o 25% wyższy. Wydarzenie to potwierdza tezę, że po pierwszym szoku, warto rozważyć kupno przecenionych aktywów, licząc przynajmniej na krótkoterminowe odbicie.

Z czego wynika taki efekt?

Początki są łatwe do wytłumaczenia. Pierwsza wiadomość najczęściej spada na inwestorów z zaskoczenia, a jej negatywny wymiar niekiedy przytłacza. Bardzo często, zwłaszcza w przypadku spółek, konsekwencją problemów rangi zatonięcia platformy wiertniczej mogą być nie tylko bezpośrednie straty finansowe związane z zaistniałym zdarzeniem, ale również kary nakładane przez regulatorów oraz organy administracji poszczególnych krajów. To te obawy przekładają się na spadki cen akcji.

Jednak każde spadki po pewnym czasie wyhamowują, ponieważ znajdują się inwestorzy gotowi wykorzystać okazję i kupić przecenione akcje za atrakcyjną cenę. Dlaczego tak robią? Zapewne zakładają, że skala kosztów nie będzie tak wielka, jak obawiają się inni akcjonariusze. W rezultacie wycena spółki, niższa niekiedy o kilkadziesiąt procent, jest okazją inwestycyjną, którą trudno jest przegapić. W tym wypadku bylibyśmy właśnie takimi inwestorami.

Warto podkreślić, że długoterminowe stopy zwrotu z takiej inwestycji bywają trudne do oceny. Być może w długim horyzoncie czasowym notowania spółki znajdą się zdecydowanie niżej niż dołek wyznaczony krótko po ujawnieniu samego negatywnego zdarzenia. Dlatego sam wykorzystywałbym raczej efekt odbicia w przeciągu kilku miesięcy po wystąpieniu dołka. Dłuższa przygoda z daną spółką wymaga już zupełnie innej analizy.

Gdzie szukać okazji inwestycyjnych?

Przede wszystkim należy ocenić, czy omawiane negatywne wydarzenie może zachwiać długoterminową stabilnością finansową spółki. Jeżeli nie, z pewnością akcje kiedyś się odbiją. Jeśli spółka jest duża, a problemy mają charakter incydentalny, nie powinno to oznaczać katastrofy. Z drugiej jednak strony w przypadku mniejszych podmiotów problem może być poważny, dlatego też ja sam dopuszczałbym podobne zagrania tylko na dużych spółkach.

Większego problemu nie ma z indeksami i surowcami, ponieważ ich cena nie może spaść do zera. W tym wypadku można zaryzykować z nieco większą śmiałością, przynajmniej moim zdaniem.

I teraz zadajmy sobie pytanie, jak często taka właśnie okazja inwestycyjna trafia się na naszym rynku? Odpowiedź jest bardzo prosta - bardzo rzadko. Nieczęsto w końcu trafia nam się w kraju wydarzenie o randze zatonięcia platformy wiertniczej. Dlatego aby maksymalnie zwiększyć nasze szanse na wyłowienie odpowiedniej transakcji, należy regularnie monitorować wiele rynków akcji, a także mieć możliwość zawarcia na nich transakcji.

Kolejną istotną rzeczą jest odróżnienie incydentalnego spadku ceny wywołanego nagłym zdarzeniem od długotrwałego trendu spadkowego wywołanego ogólnym pogorszeniem perspektyw finansowych spółki. Jeżeli tendencja rynkowa od dłuższego czasu wygląda nieciekawie, kupno nawet mocno przecenionych akcji może nie dać oczekiwanych rezultatów.

KONKURS: Wymieńcie przykłady takich szoków cenowych

Być może podobne spadki, jakie dotknęły BP lub Volkswagena wydają się rzadkością. Jednak jestem przekonany, że podobnych sytuacji jest zdecydowanie więcej. Dlatego rzucam Wam wyzwanie: wymieńcie w komentarzach podobne zdarzenia, które wstrząsnęły notowaniami spółki, ale po opadnięciu pierwszego kurzu, dały nieźle zarobić.

Za tydzień o tej porze wybiorę najlepszy komentarz, którego autor otrzyma darmowy dostęp do dowolnego, wybranego przez siebie szkolenia z Bazy wiedzy Humanisty na giełdzie. Każdy uczestnik może zgłosić kilka propozycji.

Rozwiązanie konkursu znajduje się w kolejnym tekście pt. Spółki Ciekawe Technicznie - luty 2017.